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【资讯】郭施亮恢复A股市场投融资功能是当务之急

发布时间:2020-10-17 02:25:39 阅读: 来源:双层玻璃杯厂家

郭施亮:恢复A股市场投融资功能是当务之急

笔者认为,时下国家队救市的工作仍难以终结,而继续修复市场投资信心,逐步恢复市场投资与融资的功能才是当前管理层工作的重中之重。

A股市场的日均波动幅度依然较大,市场的不确定性因素相对较多。对此,这也直接制约着市场日后的反弹行情。  从6月中下旬调整至今,A股市场累计最大下跌幅度超过35%。不过,进入7月中旬以后,股市的下跌动能似乎略有减缓,究其原因,还是得益于管理层的积极表态以及国家队的全力救市。

近一周,A股市场接连传出了国家队撤退的传闻。受此影响,股市也立马作出了反应,并于本周一及周二出现了超过10%的跌幅,前期艰难修复的市场投资信心也瞬间遭到了溃散。  随后,证监会澄清了传闻,并加快了国家队进场的节奏。与此同时,十部委也罕见的发声力挺A股,并作出了相应的救市举措。至此,A股市场才略微企稳,但市场投资人气依然低迷。由此可见,这是一场前所未有的救市行动,而这一次救市举措也受到了全球各地的高度关注。  不可否认,随着最近一年A股市场的迅速走强,结合沪港通、基金互认等举措的逐一落地,A股市场在国际上的影响力也愈发明显。然而,对于市场影响力日趋壮大的A股市场,其近期剧烈的波动走势,也会在很大程度上影响到国外部分证券市场的走势。  对此,中国国家队的救市举措,必然会受到各方的关注。然而,令人感到困惑的是,经历近半个多月国家队的全力救市,A股市场对国家队救市的依赖度也明显增强了。换言之,只要市场稍微传出国家队撤退的传闻,则会轻易让股市重新陷入弱势下跌的局面。  事实上,针对时下国家队全力救市的举措,却面临着一个尴尬的处境,同时,此举也遭受到了部分国家的质疑,那就是当前的国家队救市行动,恰恰与我国市场化改革的进程有所背离。  或许,按照现在的路线,IPO将会在一段时期内无法启动,而注册制度也将会遭到无限期延迟。至此,对于A股市场而言,实则已经大幅削弱它的融资功能。而在融资功能与投资功能同时受到削弱的大背景下,也进一步压低了A股市场的投资吸引力。此外,这也将会拖慢A股纳入MSCI的进程,而人民币国际化战略也或将受到或多或少的冲击。  笔者认为,过去近一年的牛市行情,可以认为是“杠杆牛市”。换言之,在杠杆牛市中,成也杠杆,败也杠杆。但是,在我国加快降杠杆化的大趋势下,实则杠杆资金对股市的影响力也在不断降低。显然,在未来的时间内,如果管理层无法推出更有力的新增流动性补充工具,则意味着A股牛市已经大打折扣。甚至,可以认为,大牛市行情已经与我们越来越远了。  时下,对于管理层而言,稳住市场是最紧要的任务。但是,这并不意味着国家队资金就不会撤退。或许,在市场化改革深入推进的进程中,一旦股市投资与融资功能得到有效修复,则正式宣告了国家队救市的任务到此结束了。  不过,就目前而言,A股市场的日均波动幅度依然较大,市场的不确定性因素也相对较多。对此,这也直接制约着市场日后的反弹行情。  至于投资者信心的修复,也不会是一朝一夕就能完成的任务。因此,笔者认为,时下国家队救市的工作仍难以终结,而继续修复市场投资信心,逐步恢复市场投资与融资的功能才是当前管理层工作的重中之重。

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