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【资讯】非银板块中长期价值尚存

发布时间:2020-10-17 01:44:24 阅读: 来源:双层玻璃杯厂家

非银板块中长期价值尚存

自11月降息开始,A股迎来一波“快牛”走势,券商、保险等非银股成为龙头品种。  其实,今年前三个季度,非银板块的盈利数据逐季大幅向上改善,考虑到4季度同比业绩基数较低,市场普通预计2014年全年盈利增速有望在前3季度基础上再上台阶。

具体数据来看:统计显示,券商方面,从前11月累计经营数据来看,上市券商的整体扣非后综合收益同比高增91%,考虑到12月份业绩同比低基数效应,预计2014年全年盈利增速有望实现翻倍以上增长。今年证券板块上涨了113%,对应2014年PE估值水平基本与2013年持平,并未因为近期快速上涨而呈现估值泡沫化。考虑到2015年经纪、两融、投行等各项收入确定性增长,预计2015年估值在很大程度上将在2014年基础上进一步下降。  保险方面,可谓是投资、保费、政策三轮驱动。投资收入方面,今年股债双牛的格局下,保险公司投资收益率由5.2%提升至6%,利差由1.2%大幅提升至2%。保费收入方面,截至2014年11月,国寿、平安、太保、新华的个险新单保费增速分别为8%、19%、26%和15%,近五年来最高。  凭借券商板块的强势表现,申万菱信申万证券指数分级基金净值上涨63.02%。此外,自今年3月该基金成立以来净值上涨120.84%,并在8个交易日内连续两次触发向上折算阀值(1.50元),成为史上第1只连续两次向上折算的分级基金。全面跟踪反映券商保险行情的易方达沪深300非银ETF也一度牢牢封在涨停板上。  然而,随着A股近几天大幅波动,让不少投资者担忧:此前券商、保险等非银板块作为龙头品种,成为“快牛”行情下的最大受益板块之一。伴随A股的调整,非银板块投资价值如何?  对此,不少机构认为,降息周期的开启,有利于降低券商负债成本;加上未来新三板推出、期权的推出预期等多重利好因素共同催化,触发了前段时间券商板块快速上涨。但券商业绩暴增、政策利好形成券商板块双向驱动,券商长期价值依然存在。近期A股的回调,对于看好券商后市表现的投资者而言,或是良好投资时机。  国金证券认为,近期券商板块的调整奠定了更为健康的基础,后续龙头行情依然可期。原因在于:首先,市场对两融的担忧情绪将会平复;其次,证监会表示“近期未对证券公司融资类业务进行窗口指导,但下周将对多家券商进行融资类业务的现场检查”,监管的态度非常清晰,鼓励加杠杆但需要合规加杠杆,大方向从未改变。此外,此前券商板块的上涨反映了现有业务未来的较佳盈利增长,但较少反映估值提升,后续行情仍可期待。作为目前确定性成长且逻辑最通畅、资金最集中的板块,市场给予券商股的溢价几乎是必然的,估值提升值得期待,有望形成券商板块的第二波行情。  市场普遍认为,近期由于两融受益权转非标和两融业务专项调查的事件性影响,非银板块出现较大波动,但对两融业务的检查属于市场短期过热之下的常规风控措施,从中长期看,非银板块相对是更具备安全边际和上升空间的板块。  作为牛市放大器,此轮非银行金融板块的暴涨,让持有易方达沪深300非银ETF的投资者收获颇丰。业内人士分析指出,降息已打开货币政策的调整空间,随着未来降息降准预期升温,目前流入A股资金已现猛增,资金仍可能继续扎堆基本面得到改善的券商、保险等非银行金融板块。

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